央行出手！對遠(yuǎn)期售匯征收20%風(fēng)險準(zhǔn)備金，人民幣強力反彈

　　面對人民幣對美元匯率近3個月連續(xù)貶值后，央行終于出手，時隔近一年重新對遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)征收20%風(fēng)險準(zhǔn)備金。

　　8月3日晚間，中國人民銀行在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為防范宏觀金融風(fēng)險，促進(jìn)金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2018年8月6日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%。

　　簡單的說，上述政策意味著從8月6日起，假設(shè)某銀行上月遠(yuǎn)期售匯簽約額為100億美元，則這個月需要向央行繳納20億美元的準(zhǔn)備金，一年后央行會原封不動還給銀行，不過沒有利息。

　　在央行出手遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率調(diào)整的消息公布后，市場立刻反彈：人民幣對美元即期匯率從日間收盤價的6.8620飆升至最高的6.8226，升值近400個基點。離岸人民幣對美元匯率也從6.89一線飆升至6.84一線。

　　征收遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金始于兩年前、“811”匯改之后，也被稱之為中國版“托賓稅”。在人民幣出現(xiàn)大幅貶值后，央行在當(dāng)年8月底出手，要求自2015年10月15日起，開展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)(含財務(wù)公司)向央行繳納外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金率暫定為20%，凍結(jié)期為一年，利率暫定為零，央行將按月對銀行進(jìn)行考核。

　　在經(jīng)過2015年和2016年的大幅貶值后，進(jìn)入2017年在央行引入逆周期因子后，人民幣匯率在去年三季度走高，隨著貶值預(yù)期的消散，央行在去年9月出手調(diào)整實施了近兩年的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率，自去年9月11日起，將外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金調(diào)整為零。

　　為何央行在時隔近一年再度將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%？

　　“今年以來，外匯市場運行總體平穩(wěn)，人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)，有貶有升，彈性明顯增強，市場預(yù)期基本穩(wěn)定，跨境資本流動和外匯供求也大體平衡。近期受貿(mào)易摩擦和國際匯市變化等因素影響，外匯市場出現(xiàn)了一些順周期波動的跡象。”央行表示。

　　一位國有大行國際業(yè)務(wù)部相關(guān)人士對澎湃新聞(www.thepaper.cn)表示，這一政策最初主要是為了杜絕跨市場資金套利的情況，即企業(yè)在境內(nèi)做遠(yuǎn)期購匯，然后跑到香港結(jié)匯，在貶值預(yù)期下，套利空間可觀，而這一出手的背景，略有不同。

　　“現(xiàn)在境內(nèi)外人民幣匯率的價差并不像前年貶值時那么多，重新征收外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金，應(yīng)該是考慮到在最近走低的背景下，即期匯率很容易受到非理性貶值預(yù)期的影響，外貿(mào)企業(yè)可能會處于恐慌心理到銀行利用遠(yuǎn)期結(jié)售匯套期保值，而現(xiàn)在開始要征收準(zhǔn)備金，我們也會相應(yīng)提高這類業(yè)務(wù)的成本，肯定會抑制部分客戶對遠(yuǎn)期購匯的需求。”上述國有大行國際業(yè)務(wù)部人士表示。

　　央行表示，下一步將繼續(xù)加強外匯市場監(jiān)測，根據(jù)形勢發(fā)展需要采取有效措施進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。